近一个月以来，红枣期货主力合约2409月跌幅超10%，面前正覆按11000元/吨整数关隘复旧。现货价钱相通发达疲软，河北地区一级价钱参考11.70~12.40元/公斤，较一个月前下降0.2~0.5元/公斤。笔者觉得，基本面利多题材匮乏是形成红枣价钱捏续下降的主要原因。一方面，天气要素带来的利多预期约束箝制，跟着红枣助长周期的鼓动，新季红枣增产预期捏续加强。另一方面，需求旯旮转弱且销售利润欠安打压商场信心，每年4月至9月是红枣的耗尽淡季，利润开导预期较弱，需求端暂时穷乏对枣价的有用复旧。
从期间节律上看，新疆产区红枣处于环割尾期，田间惩处责任正有序进行。枣树环割一般在盛花期进行，即每年的5月中旬至6月上旬，通过环割不错进步枣树的着花坐果率。2024年红枣着花挂果发达精良，未见赫然极端天气，新季红枣产量达到每每水平的预期较强。从安闲预告来看，本年南疆各地给水有余且气温相对合适，莫得赫然的捏续性高温天气，故意于后期红枣坐果和助长。7月中旬，资格生理落果期后，当季红枣产量就基本细则。
本年以来，红枣产区天气局势举座精良，对作物助长故意，新季红枣坐果率和品性同比大幅转好，新季红枣供需转松施压红枣价钱。回想2023/2024年度，红枣助永恒受不良天气影响，红枣产量和品性受到毁伤，价钱捏续走高。本年情况截然有异，除非红枣产区再度出现严首要限制不利天气，不然当今要素不及以复旧红枣捏续反弹。
红枣现货商场货源供应宽松，成交主要以中廉价货源为主，不同品性之间的红枣发达存所分化，相对来讲性价比高的更受销区心疼。表面上陈货库存会越来越少，据笔者了解，上游不肯廉价出售，挺价惜售心理较强，出货积极性不高，下流仅保管刚需采购。产地和销区博弈一直存在，但在季节性耗尽淡季的大布景下，红枣价钱进取开动不及。跟着新季红枣助长情况越来越轩敞，2023/2024产季红枣期货合约逐渐交割，陈枣可能还会濒临一波期转现抛售压力。
要而言之，永恒来看，一方面，新季红枣供应预期宽松，但在天气要素影响下，瞻望波动幅度加大；另一方面，红枣产量还原性增产是简略率事件，需求端利多音信难觅，新季红枣期价估值偏高，价钱要点将平缓下移。操作上，保管逢高沽空念念路。（作家单元：建信期货）